资产证券化业务，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。对于发行人的社会资本方来说，资产证券化的实质是资产转让，通过资产证券化筹集的资金，属于社会资本方的收入。根据《企业会计准则第 14 号——收入》，收入是指“企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入”，收入不同于负债。监管机构对于ABS融资资金之用途，除房地产行业外无过多限制。然而，一些ABS的融资结构无法实现出表，从会计上看也符合债务性资金之定义，严格来说依据23号文也不得用于资本金，实现出表的则除外。当然，是否应当对ABS作出例外规定，建议监管机构综合考量。


综上，根据监管规定，银行贷款、信托贷款、债融计划、公司债等多数融资工具均有严格用途限制，不能用于权益性投资，因此不能用于建设项目资本金。而无法实现出表的ABS融资收入、保理收入等也具有债务性资金的特征。当然，实操层面，前者之审核需结合企业若干会计报表综合认定。